Inflationsschutz

Inflationsschutz konkret: welche Möglichkeiten gibt es?

Der Sachverhalt der Inflation kann zutreffend mit dem Begriff der Geldentwertung wiedergegeben werden.

Es liegt also auf der Hand, dass alle Formen von Bargeld und reinen Geldeinlagen bei der Bank am stärksten von der Inflation betroffen sind.

Umso bemerkenswerter ist es, dass das Spar- bzw. Anlageverhalten in Deutschland immer noch mehrheitlich rund um reine Geldeinlagen kreist.

Laut einer Erhebung des deutschen Bankenverbandes machten Tagesgeld, Girokonten, Sparbücher und Festgeld im Jahr 2024 bei weitem den größten Umfang an Anlageprodukten bzw. Geldbeständen aus, mit einigem Abstand gefolgt von Aktien und Aktienfonds (auch ETFs) .

Danach sehen wir mit einigem Abstand Immobilien, Gold, festverzinsliche Wertpapiere (wie Anleihen, v.a. Staatsanleihen), Kryptowährungen und andere Edelmetalle.

Hinzu kommt, dass nach dieser Untersuchung die Zufriedenheit mit der eigenen Geldanlage und ihrer Entwicklung im Vergleich zum Jahr 2023 gestiegen ist.

Die Neigung, in neue und andere Bereiche anzulegen, wird damit aller Wahrscheinlichkeit nicht zunehmen.

Darüber hinaus geben viele Befragte an, sich mit tatsächlichen Investments (Aktien, Anleihen, Fonds, Immobilien, Alternative Investmentfonds usw.) zu wenig auszukennen und daher diese Bereiche zu meiden.

Wenig Sensibilisierung für das Thema Inflation

Es drängt sich also die Vermutung auf, dass viele deutsche Anleger, insbesondere Privat- und Kleinanleger, kaum ein Bewusstsein für das Thema Inflation besitzen.

Sie bringen beim Investieren dementsprechend wenig Interesse für einen wirksamen Inflationsschutz auf.

Für viele unerfahrene Marktteilnehmer besteht ein auf den ersten Blick sehr einfacher Umgang mit der Teuerungsrate oft darin, nach Renditen oberhalb dieser Rate zu suchen.

So könnte man z.B. von vornherein jedes Investment ausschließen, das mit seiner prognostizierten (oder auch tatsächlichen) Rendite unterhalb der Inflationsrate liegt.

Bei einer Inflation von 3 % kämen für die Geldanlage also z.B. nur Anleihen mit festen Zinsen oberhalb von 3 % in Frage.

Problematisch an dieser Art von Auswahlverfahren kann sein, dass die mit der Rendite gekoppelte Ausfallgefahr, also das Risiko, nicht ausreichend in den Blick kommt.

Am Ende steht dann möglicherweise nicht der Erhalt oder die Mehrung des Vermögens, sondern ein Verlust oder gar Totalausfall.  3 % auf eine Staatsanleihe bester Bonität waren in den letzten Jahren nicht einfach zu erhalten.

Diversifikation als Inflationsschutz

Dabei besteht ein erster, wirksamer Schritt zum Schutz für das eigene Vermögen vor den Auswirkungen der Inflation in einer Maßnahme, die ohnehin für jede Form des Investierens ratsam ist: Diversifikation.

Der Begriff stammt, wie so viele Fachbegriffe sowohl im Deutschen wie in anderen europäischen Sprachen, aus dem Lateinischen.

Das Verb „di-versi-ficare“ setzt sich aus mehreren Komponenten zusammen und bedeutet so viel wie „verschieden machen/in verschiedene Richtungen wenden“.

In der Finanz- und Anlagewelt versteht man unter Diversifikation die Verteilung der verfügbaren Anlagesumme auf unterschiedliche Anlageklassen und Anlageprodukte.

Man spricht gleichbedeutend auch von der Streuung des Anlagevolumens.

Auf diese Weise erreicht man eine komplexe Schichtung von Risiken, Renditepotenzialen, Laufzeiten und gegebenenfalls weiteren Anlagezielen.

Bezogen auf das Thema Inflation, ermöglicht eine breite Diversifikation die Integration von Anlageprodukten, die auf unterschiedliche Weise auf die Geldentwertung reagieren bzw. einen Umgang damit ermöglichen.

So sollte man beispielsweise nicht nur in eine einzige Aktie anlegen, sondern mehrere Unternehmensanteile und aus verschiedenen Branchen und Regionen Aktien erwerben.

ETFs bieten hier moderne und ausgereifte Möglichkeiten der breiten Aufstellung.

Diversifikation der Anlageklassen

Darüber hinaus ist es empfehlenswert, das verfügbare Vermögen nicht nur in eine einzige Anlageklasse zu packen, wie etwa Anleihen, Aktien, Gold oder Investmentfonds.

Stattdessen ist es ratsam, den Service von Anlageberatern in Anspruch zu nehmen, um sich über das eigene Anlageprofil bewusst zu werden und dementsprechend gewichtet in unterschiedliche Anlageklassen zu investieren.

Beispiele und Vorbilder für Gewichtungen kann man bei großen institutionellen Anlegern finden, wenn auch manche Anlagevehikel für Privatanleger nicht oder nur schwer zugänglich sind.

Das Internet und verschiedenste Offerenten bieten Online-Beratung oder entsprechende Tools an, um dem persönlichen Anlageprofil näher zu kommen.

Allerdings empfiehlt sich in diesem sensiblen Bereich eher der unmittelbare Service echter Personen mit der benötigten Qualifikation, da ein Computer oder Robo-Advisor die Komplexität der Wirklichkeit (und einer Persönlichkeit) nicht zu erfassen in der Lage ist.

Zusätzlich ist es z.B. bei Anleihen möglich, sie in einer inflationsindexierten Variante zu erwerben.

Auch inflationsindexierte Anleihe-ETFs sind mittlerweile gängige Investmentmöglichkeiten auf dem Markt.

Inflationsschutz durch Sachwertinvestments

Die wirksamste Maßnahme gegen die Auswirkungen der Inflation besteht in einer Diversifikation, die auch Sachwerte gezielt mit in den Fokus rückt.

Denn bei Sachwerten gilt, dass ihre Wertzuschreibung meist organisch mit der Inflation mitwächst.

Sehr einfach kann man das oft bei Immobilien sehen. Bei einer moderaten Inflation wächst auch ihr Wert meist mindestens in Höhe der Inflationsrate, ja, als Sachwert sind sie Teil des Teuerungsprozesses und tragen in ihrer Wertentwicklung selbst zur Teuerungsrate bei.

Sehen wir uns die wichtigsten Sachwertinvestments an.

Immobilien

Entweder ist man selbst im Besitz ganzer Immobilien und profitiert von der Wertsteigerung in der Substanz aufgrund der Marktentwicklung, oder man vermietet inflationsindexiert und hat so mit der Preissteigerung wachsende Mieteinnahmen.

Auch das Investment in (geschlossene) Immobilienfonds (sogenannte Alternative Investmentfonds/AIF) bieten vor dem Hintergrund der besagten Entwicklungen meist einen hohen und wirksamen Inflationsschutz.

Diese Tatsache sollte man vor Augen haben, wenn man in diesem Bereich die prognostizierte Rendite mit festverzinslichen Wertpapieren oder ähnlichen Investments vergleicht – die Renditen von Immobilienfonds sind quasi bereits inflationsbereinigt, die von Wertpapieren nicht.

Dabei sind selbstredend Immobilien – auch als Betongold bezeichnet – nicht vor kurzfristigen wirtschaftlichen Schwankungen gefeit und können indirekt inflationsabhängig sein.

Die steigenden Zinsen zur Eindämmung der Inflation führten im Jahr 2023 zu enorm erhöhten Baukosten und ließen die Immobilienbewertungen in Deutschland um durchschnittlich 8,4% einbrechen.

Rohstoffe und Edelmetalle

Vor allem Gold gilt langfristig als sicherer Hafen gegenüber jeder Form von momentaner Marktschwankung,  Nicht von ungefähr verfügen viele Notenbanken und Staaten über z.T. massive Goldreserven.

Auch viele Privatanleger bauen mittlerweile kleine Gold- oder Silberreserven auf. Nachteilig beim Investieren in eine Anlage wie Gold ist die Tatsache, dass hier in aller Regel keine laufenden Ausschüttungen getätigt werden.

So hat man erst und ausschließlich beim Verkauf etwas von der möglichen Wertsteigerung. Hinzu kommen in der Regel Lagerkosten, z.B. für ein Schließfach oder einen eigenen Tresor.

Des einen Freud, des anderen Leid: Während 2023 für die Immobilienbranche einen empfindlichen Dämpfer brachte, verlegten sich viele Anleger „sicherheitshalber“ auf mehr Goldreserven: Der Preis für Gold stieg im Jahr 2023 um starke 13 % (gerechnet in US-Dollar, rd. 9% in Euro).

Sammlergegenstände

Ob Kunst, Oldtimer oder Luxusuhren, die Welt der Sammlergegenstände kennt nahezu keine Grenzen und ermöglicht vielfältige Geldanlagen.

Auch hier erfolgen allerdings keine Ausschüttungen, sondern es gilt das Gleiche wie bei Rohstoffen und Edelmetallen.

Infrastruktur und Mobility

Alternative Investmentfonds (= Sachwertfonds) bieten mittlerweile ein breites Spektrum an Investmentmöglichkeiten an.

Dieses umfasst unter anderem Solar-, Wind- und Wasserkraft, eMobilität, Schienenfahrzeuge, Flugzeuge, Schiffe und Container.

Der Vorteil: Diese Fonds arbeiten für gewöhnlich mit regelmäßigen Ausschüttungen und bilden so schon während der Laufzeit einen Teil der Wertentwicklung der Wirtschaftsgüter ab.

Der Nachteil: Es handelt sich um einigermaßen spezielle Wirtschaftsgüter und einen Nischenmarkt, zu denen/dem man sich vor einem möglichen Investment umfassend informieren sollte.

Private Equity

Dieses Segment verzeichnet regelmäßig die besten Renditen – und als Anleger weiß man, dass damit wohl die entsprechenden Risiken einhergehen.

Bei entsprechend großen Anlagevolumina sollte allerdings eine gewisse Beimischung Private Equity nicht fehlen.

Was viele Privatanleger nicht wissen:  man kann in Deutschland auch über vollregulierte Alternative Investmentfonds mit hohem Anlegerschutz am Segment außerbörslicher Unternehmensbeteiligungen (Private Equity) partizipieren.

Der grundsätzliche „Nachteil“ von Sachwertinvestments besteht darin, dass das zugrundeliegende Wirtschaftsgut immer einer Bewertung unterliegt, also quasi einer Umrechnung in Geldwert.

Diese Bewertung kann je nach Wirtschaftslage, Einschätzung der Entwicklung und anderer Faktoren eine etwas willkürliche Beimischung haben.

Dieser Nachteil ist aber zugleich der Vorteil bei den Sachwerten, sie basieren nicht einfach auf dem Geldwert, welcher der Inflation unterliegt, sondern bieten einen substanziellen Wert.