Erfolgsformel: Value Investing, Buy and Build und Marktkonsolidierung

Mit der Umsetzung von sogenannten Marktkonsolidierungskonzepten, Buy-and-Build-Strategien und einem sogenannten Value-Ansatz bei der Selektion der Investments ist es unserem Family-Office-Partner historisch regelmäßig gelungen, über 20 % IRR zu erzielen. Die Erfolgsbilanz ist beeindruckend und nahezu makellos. Aber schauen Sie selbst. Wir haben Ihnen die Leistungsbilanz bereits realisierter EXITS per 31.12.2022 beigefügt.

Grundsätzlich mehr Ertrag und eine bessere Streuung

Doch sind dies nur aktuelle Anlässe, die die Weiterentwicklung unseres Investmentangebots noch dringender machen. Wir suchten schon seit Langem für Sie exklusive Zugänge zu Top-Deals mit neuen Ertragsquellen. Seit uns bekannt ist, wie überlegen eine Vermögensstruktur wie die des Yale-Portfolios mit seinen 13,8 % p.a. durchschnittlicher Rendite seit 1985 anderen, traditionelleren Konzepten ist, sind wir hier am Ball.

Zuerst konnten wir mit dem Haus ASTORIUS einen geeigneten Partner für Private Equity (PE) an Bord holen. Auch diese Anlageklasse wird 2023 in der aktuellen Finanzmarktlage an Bedeutung gewinnen. Doch eine Yale-Struktur ist noch breiter aufgestellt. Venture Capital gehört unbedingt dazu. Wie bereits erwähnt, kommt es auf den richtigen Zugang an. Deshalb macht der von uns geschaffene exklusive Zugang zu erstklassigen Venture Capital-Engagements in einem Dachfonds viel Sinn.

Nach rund fünf Jahren Recherchen und Verhandlungen fanden wir im Jahr 2022 einen in Frage kommenden Partner, der unseren Prüfungsprozess als Investmentanbieter mit Auszeichnung bestehen konnte und der uns einen für unsere Anleger attraktiven Zugang öffnete. Jetzt sind alle Rahmenverträge in trockenen Tüchern, und wir können Sie endlich ins Boot holen.

LEISTUNGSBILANZ

Durchschnittlich …
… über 30 % IRR
… bei nur 3,6 Jahren Haltedauer
… bedeutet 1,8-fache Vermögensmehrung je Deal/Investment (nach Kosten, vor Steuern)

Auch bei den noch laufenden Engagements sieht es klasse aus. Darauf gehen wir später noch konkret ein und stellen Ihnen die recherchierten Daten zur Verfügung.

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Wie wir Ihnen empfehlen, systematisch Absicherungen zu nutzen

Hohe Renditen sind im Private-Equity- und Venture-Capital-Bereich durchaus an der Tagesordnung. Eine realistische Zielrendite von 20 % IRR ist quasi eine der Grundvoraussetzungen, damit sich ein Deal im Prüfungsprozess für ein Direktinvestment qualifiziert.

Bemerkenswert am Investmentstil unseres Family-Office-Partners für unternehmerische Co-Investments ist, dass die Zuverlässigkeit der Anlageerfolge bei den Beteiligungsprogrammen ungewöhnlich hoch ist. Das liegt wohl auch daran, dass zwei der vier Familien die Ankerinvestoren und die Familienmitglieder der beiden Gesellschafter Geschäftsführer sind. Alle vier Familien haben einen mittelständisch geprägten Hintergrund und denken dementsprechend gleichermaßen bodenständig und unternehmerisch.

Um das Risiko zu minimieren, werden vor allem zwei Dinge gemacht. Zum einen wird ein sogenannter Value-Ansatz bei der Auswahl der Zielinvestments verfolgt und zum zweiten die obligatorisch auch von uns immer wieder empfohlene Streuung vorgenommen. Die Streuung findet jedoch nicht in Form eines Fonds statt, vielmehr ist es eine Grundsatzentscheidung, über die Jahre immer wieder einzelne Investments dazuzukaufen und damit ein eigenes Portfolio aufzubauen.

Um Ihnen die Macht der Kombination von potenten, renditestarken Investments und Streuung zu dokumentieren, halten Sie sich bitte zuerst einmal vor Augen, wie gravierend groß die Unterschiede in der Vermögensmehrung sind, wenn man Investmentrenditen von bspw. 5 % mit denen solcher Direktinvestments vergleicht. Anschließend beleuchten wir den oftmals unterschätzten Sicherheitsaspekt professioneller Streuung.

Grundlagen der Veranschaulichungsrechnung

Unser Partner investiert für das Family Office in der Regel mit der Erwartung einer realistischen Mindestrendite von 20 % IRR. 5 % IRR sind mit einer soliden Sachwertanlage mit hohem „Ruhig-schlafen-Faktor“ regelmäßig möglich.

Gegenüberstellung des Vermögenszuwachses im Zeitablauf

5 % p.a.
5 Jahre
10 Jahre
15 Jahre
20 Jahre

5 % p.a.
+28 %
+63 %
+101 %
+265%

20 % p.a.
+149%
+519%
+1.811%
+3.734 %

Diese Gegenüberstellung zeigt deutlich, welche Macht der Zinseszinseffekt hat.

Es geht uns jedoch nicht darum, Sie gierig auf extreme Renditen zu machen. Uns geht es darum, Ihnen einen Trick bzw. Gedankengang langfristig denkender und handelnder Investoren aus dem Umfeld bspw. der Yale-Stiftung oder auch im Family Office aufzuzeigen.

Sie sehen, dass bei 20 Jahren der Multiplikator bei 20 % Rendite ca. 14-mal so hoch ist wie bei 5 %. Das bedeutet im Klartext, dass nur eines von zehn Investments funktionieren müsste und alle anderen neun komplett ausfallen könnten und trotzdem der Anlageerfolg noch deutlich größer wäre als bei dem „sicheren“ 5 %-Investment, das vollständig erfolgreich durchläuft.

Das eine von zehn Investments, das die Planrendite von 20 % p. a. erzielt, hätte allein einen größeren Anlageerfolg, als wenn das gesamte Vermögen mit 5 % p. a. angelegt wäre.

Bei 15 Jahren Anlagehorizont würden nur zwei von zehn Investments genügen, bei zehn Jahren vier von zehn und selbst bei einem Betrachtungszeitraum von 5 Jahren genügt es nahezu, wenn nur zwei von vier Investments planmäßig laufen, um einen Mehrertrag zu einem zu 100 % störungsfrei laufenden Investment mit 5 % IRR zu generieren.

Professionelle Investoren nutzen diese Logik, indem sie einzelne, gut ausgewählte Investments mit hohen Zielrenditen in einem gestreuten Portfolio kombinieren. Jedes einzelne Investment hat für sich genommen ggf. nicht nur deutlich mehr Renditechancen, sondern auch ein individuelles Risiko im Vergleich zur „sicheren“ 5 %-Alternative. Da die Direktinvestments jedoch auf verschiedene Branchen und Geschäftsmodelle gestreut werden, hat das Paket aller Beteiligungen in Summe ein geringeres Risiko und schöpft trotzdem die Mehrwerte der höheren Renditechancen.

Margin of Safety mit Value Investing

Unser Family-Office-Partner hat nicht ohne Grund kaum Misserfolge im Portfolio. Anders als bei spekulativen Investoren werden bei unserem Partner und uns sogenannte Marktkonsolidierungskonzepte und Buy-and-Build-Strategien favorisiert. Es wird meist auf hoch profitable Branchen mit berechenbaren Wert- und Erfolgstreibern zurückgegriffen. In diesen Branchen werden Unternehmen unter den historischen Ankaufmultiplikatoren gekauft und planvoll mit praxiserprobtem Konzept von erfahrenen Unternehmern weiterentwickelt.

Meist werden durch Zukäufe anderer qualifizierter Zielunternehmen Synergien im Einkauf, der Unternehmensorganisation und dem Vertrieb erzielt und die Profitabilität signifikant erhöht. Da die Zielunternehmen und deren Branchen etabliert sind und die Einkaufspreise an die Geisteshaltung des Value Investings angelehnt ist, ist eine Sicherheitsreserve in den Ankaufpreisen einkalkuliert.

„Margin of Safety“ nennen das die Value-Investoren, wie beispielsweise der bekannte Warren Buffet mit seiner Beteiligungsgesellschaft Berkshire Hathaway.

Da Ankäufe ausschließlich mit niedrigen Multiplikatoren erfolgen, hängt der Anlageerfolg nicht von fantasievollen Zukunftsszenarien über die Branchenentwicklung oder von Visionen oder Überfliegerkompetenzen à la Elon Musk ab. Es ist vielmehr ein Handwerk, die verschiedenen Unternehmen zu identifizieren und durch geschickte Kaufverhandlungen in das Gesamtkonzept zu integrieren.

Für manche klingt es eigenartig, aber diese Art anzulegen wird von den vier hinter unserem Family-Office-Partner stehenden Familien eher als konservativer Ansatz verstanden. Genau diese Beweggründe veranlassen die vier Familien, die Beteiligungsgeschäfte gemeinsam und professionell umsetzen zu lassen.

Mit dieser Vorgehensweise ist den Familien inzwischen ein beachtliches Portfolio aufgebaut worden, das wir Ihnen anbei aufzeigen.

Wir finden an dieser geschäftlichen Partnerschaft besonders gut, dass wir in einzelne Direktinvestments mit Ihnen einsteigen können, jedoch bei jedem Deal individuell entscheiden, ob wir eine Empfehlung aussprechen oder nicht.

Grundsätzlich gilt: Nur wenn die vier Familien als Ankerinvestoren des Family Offices investieren, erwägen auch wir, gemeinsam mit Ihnen zu investieren.

Um die Referenz und die Leistungsbilanz dieser Vorgehensweise vollumfänglich zu dokumentieren, finden Sie anbei noch die Übersicht aller noch laufenden Beteiligungsprogramme.

Achten Sie bitte nicht nur auf die hohen Renditen bei dem visualisierten Soll-Ist-Abgleich in der rechten Spalte, sondern auch auf die breite Streuung auf Branchen, in denen die Value-Konzepte im Bereich Branchenkonsolidierung und Buy and Build umgesetzt werden konnten und können.

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Aktuelle Leistungsübersicht laufender Beteiligungsprogramme (Stand Ende 2022)

Es ist uns heute das Hauptanliegen gewesen, Ihnen darzulegen, warum wir von unserem ausgewählten Geschäftspartner für unternehmerische Direktinvestments überzeugt sind. Wir sind gespannt, ob das gelungen ist.

Wir fassen zusammen:

Mit dem Value-Ansatz und den Marktkonsolidierungskonzepten verbinden wir eine für Direktinvestments ungewöhnlich stabile Erfolgsaussicht.
Der Selektionsprozess hat sich erfolgreich praxiserprobt, wie man in der Leistungsbilanz eindrucksvoll nachvollziehen kann.
Die signifikanten Co-Investments der Familien dokumentieren Interessengleichheit.

Die Vorgehensweise des Family Offices ist eher handwerklicher Natur und sieht für uns reproduzierbar aus. Es vermittelt nicht etwas Geheimwissenschaftliches, geradezu Alchemistisches, was dann auf wundersame Weise zu gigantischen Renditen führt. Diese Art der Darstellung nehmen wir meist bei anderen Direktinvestoren und Anbietern wahr, die auf uns zukommen, um uns als Co-Investoren an Bord zu holen.

Wir sind daher überzeugt, dass sowohl der aktuell investierbare Deal hochinteressant ist, als auch, dass wir wiederkehrend vielversprechende Co-Investments mit dem Family Office und Ihnen umsetzen werden.