Australien – Inbegriff von Prosperität und Kontinuität

Wie wir bereits in unserer Anfang des Jahres versandten, generellen Marktanalyse zu Australien zu zeigen versucht haben, verfügt das Land bzw. der Kontinent über äußerst interessante Rahmengegebenheiten für Investitionen. Wir fassen für Sie anbei also noch mal kurz zusammen. Sollten Sie die herausragenden Daten zu Australien noch erinnern, gehen Sie gleich weiter runter zur Überschrift „Der Markt: Technologische Infrastruktur im Bereich Mobilfunkmasten“.

Eckpunkte zu Australien als ein TOP-Investitionsstandort weltweit

Stabile Regierung/Demokratie: Australien wird derzeit von einer konservativen Partei regiert, die wie die meisten Vorgänger-Regierungen eine eher risikoaverse Politik verfolgt. Das Rechtssystem genauso wie das Bankensystem gelten im internationalen Vergleich als vorbildlich. Viele Einzeldaten wie z.B. die Kriminalitätsstatistiken, der Umgang mit Zuwanderung, das Bildungssystem und vieles weitere mehr sprechen eine deutliche Sprache in Bezug auf den Erhalt von Prosperität und Stabilität.

Kontinuität der wirtschaftlichen Entwicklung: Bis zur Covid-Pandemie wuchs die australische Wirtschaft 28 Jahre lang kontinuierlich. Durch gezielte wirtschaftspolitische Maßnahmen konnten die Auswirkungen der Pandemie sehr schnell unter Kontrolle gebracht und das gute wirtschaftliche Fahrwasser erneut erreicht werden.

Hohe Autarkie bei den Rohstoffen: Der Kontinent verfügt über reiche Rohstoffvorkommen und bietet schier unendliche Möglichkeiten z.B. zur Gewinnung CO2-neutraler Energie, dem wichtigsten „Treibstoff“ moderner Gesellschaften.

Beste Vernetzung regional und international: Die Globalisierung ist auch an der australischen Wirtschaft nicht spurlos vorübergegangen, hat aber wesentlich weniger unmittelbare Abhängigkeiten entstehen lassen als beispielsweise in Deutschland. Das Land hat über Freihandelsabkommen Zugang zu 70% des globalen BIP und ist in allen wichtigen internationalen Organisationen vertreten.

Hoher Wohlstand: Die Menschen in Australien verfügen über ein signifikant höheres Durchschnittseinkommen als z.B. in Europa. Ebenso liegen die Beschäftigtenquote, das Bildungsniveau, die Lebenserwartung sowie – nicht ganz uninteressant – die allgemeine Lebenszufriedenheit höher. (Quelle: https://www.oecdbetterlifeindex.org/de/countries/australia-de/)

All diese Faktoren tragen dazu bei, dass für Investitionen insgesamt ein unaufgeregtes, aufgeschlossenes Klima herrscht.

Jegliche Kriege und globalen Krisenherde befinden sich genauso wie so mancher Trend der engräumigen europäischen und asiatischen Gesellschaften viele Flugstunden weit entfernt und bewirken das besondere Lebensgefühl von Down Under.

Der Markt: Technologische Infrastruktur im Bereich Mobilfunkmasten

Der hohe Entwicklungsstand Australiens in Verbindung mit dem dortigen Wohlstand schafft gerade im Bereich technologischer Infrastruktur eine wachsende und qualitätsorientierte Nachfrage: Die Menschen genauso wie die Unternehmen wollen guten Internetzugang, stabile Netze und eine durchgehende Erreichbarkeit sowohl für berufliche als auch für private Zwecke.

Im Jahr 2016 wurde in Australien dem bis dato marktbeherrschender chinesischer Anbieter aufgrund von Sicherheitsbedenken der Geschäftsbetrieb von den Regulierungsbehörden verboten. Dadurch kam es zu einer spürbaren Unterversorgung im Markt. In diese Lücke konnten und können führende einheimische Anbieter hineinwachsen. Die Markteintrittsbarrieren für mögliche weitere Konkurrenz sind hoch, da seitens der Behörden auf die Einhaltung strenger Standards und Qualitätskriterien geachtet wird.

Nur drei Anbieter verfügen gegenwärtig über das Know-How und die Technologie, um in absehbarer Zeit ganz Australien flächendeckend mit den neuesten 5G-fähigen Mobilfunkmasten auszurüsten.

Mobilfunkmast vor lockerem, sonnendurchfluteten Wolkenhimmel

Referenzen unserer Vor-Ort-Partner

Seit mehreren Jahren ist das mit uns kooperierende Family Office in einzelnen Projekten auf dem australischen Markt engagiert. Alle drei Investments laufen sehr gut. Zwei wurden mit hohen zweistelligen Renditen bereits wieder aufgelöst.

Deal 1 wurde nach 1,2 Jahren mit einem Money Multiple von 1,6x erfolgreich realisiert.
Der zweite Exit brachte nach 5 Jahren einen Money Multiple von 4,5x.
Ein in 2020 gestartetes Buy and Build Konzept im Bereich Infrastruktur wächst seither mit 20% p.a. und wird noch weiterentwickelt, bevor der Exit Prozess eingeleitet wird.

Das konkrete Projekt

Mit dem gleichen Team soll nun einem konstant und stark wachsenden Marktteilnehmer unter den Mobilfunkmasten-Anbietern zu weiterem Wachstum verholfen werden.

Das ausgewählte Unternehmen wies in den Jahren seit 2016 jeweils ein Wachstum von mehr als 30% jährlich auf. Die prall gefüllten Auftragsbücher sprechen für eine Fortsetzung eines gut planbaren Wachstumskurses.

Es wird attraktiv eingekauft: Zu einem Multiple von 4,7x auf das EBITDA Ergebnis (Basis Planzahlen des Geschäftsjahres bis zum 30.06.2024) wird ein signifikanter Anteil des Infrastruktur Unternehmens übernommen.

Wesentliche Eckpunkte des Deals und Gründe zu investieren

Grundsätzlich werden Infrastrukturinvestments aufgrund der recht guten Planbarkeit und des Inflationsschutzes von vermögenden und institutionellen Anlegern geschätzt und vermehrt zur Portfoliodiversifikation genutzt.

Ebenso hörten wir zuletzt oft das Argument, es sei „reizvoll, dass die Investition jenseits der „üblichen“ Investment-Märkte, außerhalb von Europa, in einem anderen Währungs- und Rechtsraum, in der stabilen australischen Volkswirtschaft ist.“

Hohe Zielrendite: > 20% IRR p.a.
Preferred Return: Der Gründer & CEO erhält erst seinen Anteil am späteren Verkaufserlös, wenn die Investoren mindestens 20 % IRR p.a. erhalten haben
Reines Eigenkapitalinvestment
Währungsdiversifikation: Australischer Dollar
5 Jahre Laufzeit geplant
ab EUR 200.000 zzgl. 3% Agio

Zudem bemerkenswert: Bei diesem Investment ist die Zielrendite außerordentlich hoch für ein Infrastrukturinvestment.

Aufgrund des hohen Co-Engagements des Family Offices, der beiden Private Equity Fonds und auch des Gründers über die Preffered Return Regelung ist ein hohes Überzeugungsniveau aller Beteiligten dokumentiert. Normalerweise sind diese Preffered Return Regelungen bei Private Equity Deals eher mit 6% bis 8% IRR ausgestaltet.